随着年报季陆续开启，消费金融行业2025年的成绩单逐渐浮出水面。从已经公布业绩的11家消费金融公司数据来看，行业整体呈现出规模稳步扩张、利润表现分化的特征，既折射出消费金融行业回归理性发展的趋势，也反映出在利率环境、风险成本与客群结构调整中的多重挑战。
总规模扩张内部存在分化
数据显示，11家公司中除了未公布总资产规模的马上消费金融以外，其余10家消费金融公司总资产规模合计达5369.22亿元，有7家消费金融公司总资产规模相较上一年同期5128.16亿元有所上涨。可以看出消费金融公司在服务实体经济、满足居民消费需求方面持续发挥重要作用。
从单家公司资产规模来看，消费金融公司之间存在较大差距。具体来看，可将消费金融公司分成三个梯队。其中，招联消费金融资产总额达1672.38亿元，稳居行业首位；兴业消费金融、中银消费金融、中邮消费金融资产规模分别在700亿元以上，形成第一梯队；与此同时，部分中型机构资产规模仍在200亿元至400亿元区间徘徊，行业集中度持续提升，其中包括海尔消费金融、湖北消费金融、哈银消费金融、小米消费金融，可列为第二梯队；资产规模在200亿元以下的消费金融公司，如建信消费金融、阳光消费金融可列入第三梯队。
从资产规模的增速来看，分化也较为明显。以第一梯队为例，中邮消费金融同比增长12.65%，保持较快扩张，而兴业消费金融、中银消费金融则分别出现5%和3%左右的负增长，显示出不同机构在扩张策略与风险偏好上存在差异。
净利润增速分化明显
从净利润整体情况来看，除了哈银消费金融未公布利润情况外，其余10家消费金融公司净利润合计为78.18亿元，相较于2024年底的73.68亿元有所增加。具体到各家消费金融公司可以看到，净利润增速分化较为凸显。比如，招联消费金融实现净利润30.54亿元，同比增长1.26%，基本保持稳定；兴业消费金融净利润同比增长180%，中银消费金融净利润同比增长258.33%，呈现出低基数修复特征。但与此同时，中邮消费金融净利润同比下降7.71%，马上消费金融净利润同比下降15.48%，部分机构净利润甚至出现较大幅度下滑。
在业内人士看来，净利润增速分化背后，是风险成本与经营策略的差异。
从风险成本来看，随着客群下沉与经济恢复不均衡，部分长尾客群信用风险仍需消化，拨备计提对利润形成挤压。“未来，消费金融公司需要通过降低客户贷款成本，发挥好普惠金融职能，通过提升自身风控能力和增强成本控制来保证利润空间。”中诚信国际在《中国消费金融公司展望》的分析中表示。
当然，除了风险成本有差异之外，利润增速分化的背后也可能是部分机构在主动调整战略。
“2025年，受经济环境影响，为保持审慎经营，确保风险可控，我们从三个方面主动调整风控策略：一是收紧风控政策，二是加强经营存量客群，同步迭代和优化新增获客策略；三是调整迭代风险方法论，大幅压缩风险可能相对较高的客群，优先筛选资质较好的客户。这些措施的实施，一方面，对冲缓释了因外部环境造成的风险上行；另一方面，减少了放款规模，收缩了风险敞口。”马上消费金融相关负责人表示，虽然规模有一定压缩，但公司的净资产、拨备覆盖率和资本充足率都得到了进一步增加。
对此，招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示：“贷款利率下行是大势所趋，消费金融公司应在成本与收益的微利平衡基础上做好‘惠无止境’服务，推动信贷产品利率逐步降低，适当下调产品和服务手续费，明示年化利率；优化贷后管理。尽管法律法规并未严格限制金融机构信贷利率，但消费金融公司应主动将贷款年化利率压降至24%以下，对优质客户应实行更低利率。”
走高质量发展之路
“十五五”规划纲要中共提及消费73次，扩内需、促消费是金融服务实体经济的关键领域。
“在银行业金融机构逐步收缩助贷业务的背景下，消费金融公司作为专注于零售金融领域的专营机构，通过自主能力持续构建和资源投入，精细化管理和适配市场变化的快速迭代能力构建，加上其全国展业优势，能够与传统银行等金融机构形成客群定位的差异化互补，在消费金融赛道上形成自身的竞争优势。”某消费金融业内人士表示。
2025年以来，随着一系列旨在规范市场、防范风险的监管政策密集落地，行业已告别粗放式增长阶段，迈入以“精耕细作”为核心特征的高质量发展新阶段。
不过，在业内人士看来，从未来趋势看，消费金融行业将呈现“头部集中、中小差异化”的格局。头部机构将继续通过规模效应和科技优势扩大市场份额；中型机构则需要在细分领域建立竞争优势；尾部机构若不能实现转型，可能面临淘汰风险。
有分析人士表示，当前消费金融行业正从“规模驱动”向“质量驱动”转型，单纯依靠资产扩张难以支撑可持续增长。未来机构之间的竞争将更多体现在精细化运营能力、风险识别能力以及场景深耕能力上。特别是在金融科技应用方面，能够通过数据建模提升风控效率、降低不良率的机构将在新一轮竞争中占据优势。
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